国外关于公允价值的研究起源于20世纪80年代，当时美国储蓄和贷款危机暴露了历史成本计量的局限性，促使学术界和监管机构开始探索更能反映资产经济价值的计量属性，经过四十余年的发展，国外公允价值研究已形成涵盖理论框架、计量方法、应用效果及经济后果等多维度的完整体系,成为会计领域的重要研究方向。
在理论框架方面，美国财务会计准则委员会（FASB）和国际会计准则理事会（IASB）通过发布《财务会计概念公告》和《国际会计准则第39号》（后修订为《国际财务报告准则第9号》），逐步确立了公允价值的定义层级和计量指南，研究显示，公允价值的核心在于“市场参与者视角”，即基于计量日市场有序交易中的脱手价格，而非特定主体的进入价格，这一观点在2008年金融危机后得到进一步强化，学者们通过实证研究发现，公允价值计量能够及时反映资产价格变动，提高会计信息的相关性，但也可能加剧顺周期效应（即资产价格下跌导致公允价值减少，进而引发抛售，进一步压低价格），Allen和Carletti（2008）在《金融中介理论中的公允价值》一文中指出，公允价值会计虽增强了透明度,但在流动性不足的市场中可能放大系统性风险。
计量方法研究则聚焦于输入值的三级划分，一级输入值（活跃市场报价）的可靠性最高，但适用范围有限；二级输入值（类似资产报价或市场参数）需依赖估值模型，其准确性受模型假设影响；三级输入值（不可观察输入值）则存在较高主观性，学者们通过对比研究发现，不同层级公公允价值的计量误差存在显著差异，Barth（2025）的实证研究表明，金融机构使用三级输入值的比例越高，其盈余管理的可能性越大，针对金融工具和非金融资产的估值技术，研究开发了多种模型，如Black-Scholes期权定价模型、蒙特卡洛模拟法以及折现现金流模型，并探讨了这些模型在不同市场环境下的适用性。 during the COVID-19 pandemic, researchers found that fair value measurements using Level 3 inputs required more frequent adjustments due to heightened market uncertainty.
公允价值的应用效果研究主要围绕信息质量和决策有用性展开，大量证据表明，公允价值能够提升财务报表的及时性和相关性，帮助投资者更准确地评估企业价值，Petroni and Wahlen（1995）发现，保险公司采用公允价值计量投资资产后，其会计盈余与股票回报的相关性显著增强，反对者认为，公允价值可能导致盈余波动性增加，削弱报表的可靠性，特别是对于非上市企业，由于缺乏活跃市场，公允价值的计量成本较高且主观性较强，可能引发信息不对称问题，为此，学者们建议通过改进披露要求（如增加公允价值计量层次、敏感性分析等）来增强透明度,平衡相关性与可靠性。
在经济后果层面，研究关注公允价值对企业管理行为、资本市场稳定及监管政策的影响，公允价值计量可能促使管理者更关注短期市场波动，甚至通过选择估值模型或输入值进行盈余管理（Roychowdhury, 2010），金融危机后的监管改革（如美国《多德-弗兰克法案》要求银行分层次披露公允价值信息）试图缓解顺周期效应，Laux（2012）提出，引入“公允价值区间”或“过滤机制”可减少极端市场条件下的计量波动,但如何平衡信息透明度与稳定性仍是研究难点。
跨学科研究逐渐兴起，将公允价值与金融学、行为经济学相结合，行为金融学视角下的研究发现，市场非理性行为可能导致公允价值偏离资产内在价值，而会计准则的“盯市”特性可能放大这种偏离，环境、社会和治理（ESG）议题的兴起也推动了对非金融资产（如碳排放权、无形资产）公允价值计量的探索,研究如何将气候风险等因素纳入估值模型。
以下为国外公允价值研究主要方向的简要对比：
| 研究方向 | 核心问题 | 主要发现 | 代表学者 |
|---|---|---|---|
| 理论框架 | 公允价值的定义、层级划分及顺周期效应 | 提高信息相关性，但可能放大市场波动 | Allen, Carletti, Barth |
| 计量方法 | 输入值可靠性、估值模型选择 | 一级输入值最可靠，三级输入值盈余管理风险高 | Petroni, Laux |
| 应用效果 | 信息质量、决策有用性 | 提升盈余与股价相关性，但增加波动性 | Roychowdhury, Wahlen |
| 经济后果 | 管理者行为、监管政策影响 | 可能诱发盈余管理，需通过披露改进缓解 | Laux, FASB |
相关问答FAQs
Q1：公允价值会计是否是导致2008年金融危机的主要原因？
A1：并非主要原因，但加剧了危机的严重性，多数学者认为，金融危机的根本原因是金融机构过度杠杆化、风险控制缺失及监管缺位，公允价值会计在危机中通过“盯市”机制反映了资产价格下跌，导致银行资本充足率下降，进而引发信贷紧缩，也有研究指出，若采用历史成本，会计信息将更脱离实际市场状况，掩盖风险，公允价值会计是“放大器”而非“根源”，危机后通过改进披露和引入“调整机制”平衡了其影响。
Q2：如何解决非上市企业公允价值计量的可靠性问题？
A2：可通过以下途径改进：一是建立非活跃市场估值指南，明确输入值选取的优先级（如优先参考同类上市公司交易数据）；二是强制要求详细披露估值假设、模型参数及敏感性分析，增强信息透明度；三是发展第三方估值服务，利用专业机构独立判断减少主观性；四是引入“公允价值范围”披露，提供区间值而非单一数值，反映计量不确定性，国际会计准则理事会近年来修订的《IFRS 13》就针对非活跃市场增加了披露要求,以提升公允价值的可比性和可靠性。
