2023年三季度财报核心指标（数据截至2023年10月28日）
根据华联股份《2023年第三季度报告》，公司营收与净利润呈现以下变化：
| 指标 | 2023年Q1-Q3 | 同比变动 | 数据来源 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 87亿元 | -8.3% | 深交所公告 |
| 归母净利润 | -1.62亿元 | 亏损收窄32% | 东方财富网 |
| 资产负债率 | 7% | ↑1.2个百分点 | 同花顺iFinD |
（注：同比数据基于2022年同期财报计算）
关键分析：
- 营收下滑主要因零售主业受消费复苏放缓影响，但公司通过关闭低效门店（年内累计关闭7家）优化成本，亏损同比收窄。
- 资产负债率上升与近期发行的5亿元中期票据有关，资金拟用于存量债务置换。
重大资产出售进展
2023年10月25日，公司公告拟以 45亿元 向凯德商用出售 北京万柳购物中心 剩余股权（已完成工商变更），该交易预计产生 2亿元 投资收益，计入2023年Q4报表（来源：公司《关于出售资产暨关联交易的公告》）。
市场反应：公告次日股价上涨 17%（10月26日收盘价2.25元），显示投资者对资产盘活策略的认可。
战略转型：社区商业与REITs布局
据《华联股份2023年战略规划》，公司重点推进两大方向：
- 社区mall轻资产运营：2023年新签约3个管理输出项目（天津、郑州、昆明），目标2025年轻资产收入占比超30%。
- 基础设施REITs申报：拟以旗下5处成熟物业打包发行公募REITs，目前处于资产评估阶段（来源：上海证券报访谈）。
行业对比与机构评级
横向对比同行业上市公司2023年Q3数据（单位：亿元）：
| 公司 | 营收 | 净利润 | 市盈率（TTM） | 机构评级 |
|---|---|---|---|---|
| 华联股份 | 87 | -1.62 | 中性（国信证券） | |
| 王府井 | 21 | 73 | 6 | 增持（中信建投） |
| 百联股份 | 34 | 05 | 4 | 买入（中金公司） |
（数据来源：Wind资讯，截至2023年11月1日）
机构观点：
- 华泰证券指出，华联股份“资产出售加速现金流回笼，但主业转型仍需观察社区商业落地效果”。
- 国信证券建议“关注REITs申报进展，或成为估值修复催化剂”。
风险提示与投资者建议
- 消费复苏不及预期：若四季度社零增速持续低于5%（国家统计局数据），零售板块承压。
- REITs发行延迟：当前商业地产REITs审批趋严，可能影响2024年资金计划。
对于长期投资者，可跟踪公司轻资产项目签约进度及REITs申报动态；短期交易需注意三季度财报后股东减持风险（公告显示前十大股东持股比例下降1.8%）。
