农化行业景气度回升，政策与需求双轮驱动
2023年以来,全球粮食安全议题升温，带动农药需求稳步增长，据中国农药工业协会数据，国内原药产量同比提升12%，出口额创历史新高，环保政策趋严加速行业整合，具备一体化产能的企业如广信股份显著受益。
政策端：国内“十四五”规划明确支持绿色农化技术研发，公司主导产品多菌灵、敌草隆符合低毒高效标准，入选农业部推荐名录。
需求端：东南亚与拉美市场订单增长强劲，公司上半年海外营收占比提升至35%，同比增加8个百分点。
广信股份核心动向解读
产能扩张与技术升级
广信股份近期公告显示,东至基地二期项目已进入试生产阶段，预计新增年产2万吨对硝基氯化苯产能，进一步巩固产业链成本优势，公司与中科院合作开发的“光气法”工艺通过验收，能耗降低20%，有望成为新的利润增长点。
财务数据亮点
2023年半年报披露,公司实现营收42.3亿元，同比增长18.7%；归母净利润9.2亿元，毛利率维持在32.5%的高位，现金流充裕，资产负债率降至28%，为后续并购或研发投入预留空间。
股东结构变化
二季度末,北向资金持股比例增至4.8%，较年初提升1.3个百分点；社保基金四一三组合新进前十大股东，机构持仓变动反映对长期价值的认可。
投资逻辑与风险提示
核心优势
- 全产业链布局：从基础化工原料到终端制剂的全覆盖，抗周期波动能力突出。
- 技术壁垒：光气资质稀缺，专利数量居行业前三。
- 全球化渠道：在巴西、印度设立子公司，规避单一市场风险。
潜在挑战
- 原材料价格波动可能挤压利润空间,需关注煤炭、苯胺等成本变化。
- 欧盟REACH法规修订或提高出口认证门槛。
当前广信股份动态市盈率约12倍,低于行业均值，结合成长性与分红率（近三年平均3.2%），具备配置价值，投资者可密切关注三季度订单数据及新产能爬坡进度。
（声明：本文仅代表作者观点，不构成投资建议，市场有风险，决策需谨慎。）
