政策驱动：集采扩容与创新药支持
第七批国家药品集采落地
2024年1月,第七批国家组织药品集中采购结果正式执行，覆盖60种药品，平均降价48%，中选企业包括恒瑞医药（600276.SH）、科伦药业（002422.SZ）等，据国家医保局数据，本次集采预计年节约费用185亿元。
表：第七批集采部分中标企业及价格降幅
| 药品名称 | 中标企业 | 原价（元/单位） | 集采价（元/单位） | 降幅 |
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| 奥司他韦胶囊 | 东阳光药（01558.HK） | 45.6 | 12.8 | 72% |
| 盐酸帕洛诺司琼 | 恒瑞医药 | 28.5 | 9.6 | 66% |
| 头孢呋辛钠 | 科伦药业 | 15.2 | 5.3 | 65% |
数据来源：国家医疗保障局（2024年1月）
创新药械审评加速
国家药监局（NMPA）2023年批准55款创新药上市，同比增长18%，重点领域包括ADC（抗体偶联药物）、双抗及基因治疗，百济神州（688235.SH）的替雷利珠单抗新增胃癌适应症，股价单周上涨7.2%。
企业表现：财报亮点与市场反应
龙头药企2023年业绩快报
截至2024年2月,A股及港股主要医药企业发布业绩预告：
表：部分药企2023年净利润增速
| 企业名称 | 股票代码 | 净利润（亿元） | 同比增速 | 核心驱动因素 |
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| 药明康德 | 603259.SH | 105.8 | +32% | 海外CRO订单增长 |
| 迈瑞医疗 | 300760.SZ | 98.5 | +21% | 监护仪出口放量 |
| 信达生物 | 01801.HK | -9.2（收窄） | 亏损减少 | PD-1医保放量 |
数据来源：企业公告（2024年2月）
生物科技板块分化
纳斯达克生物科技指数（NBI）2024年初至今下跌5.3%，但个股表现悬殊：
- Moderna（MRNA.US）：因呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗三期数据积极，股价单日大涨12%。
- BioNTech（BNTX.US）：新冠疫苗需求下滑，2023年Q4营收同比降78%，股价跌至两年低点。
研发突破：全球前沿技术进展
ADC药物交易活跃
2024年1月,辉瑞（PFE.US）以430亿美元收购ADC龙头企业Seagen（SGEN.US），推动国内ADC概念股上涨。荣昌生物（688331.SH）的维迪西妥单抗海外授权首付款到账，股价月内涨幅达25%。
基因编辑临床突破
CRISPR Therapeutics（CRSP.US）的镰刀型贫血症基因疗法获FDA批准，治疗费用220万美元/例，A股相关公司博雅辑因（未上市）完成4亿元B+轮融资。
投资策略：关注三大主线
- 创新药械国际化：关注具备FDA审批进度的企业，如百济神州（BGNE.US）的泽布替尼欧洲上市进展。
- 中药消费升级：片仔癀（600436.SH）提价12%带动业绩预期，2023年营收同比增长18%。
- 医疗设备国产替代：联影医疗（688271.SH）CT设备首次出口美国，2023年海外收入占比提升至22%。
