政策红利：教育出版行业迎利好
2024年第二季度,教育部发布《关于进一步规范中小学教材采购管理的通知》，明确要求加强教材印刷质量监管，推动行业集中度提升，盛通股份作为人民教育出版社、高等教育出版社等核心供应商，有望受益于政策驱动的订单增长。
数据支持：
| 指标 | 2023年数据 | 2024年Q1最新数据 | 同比增长率 | 数据来源 |
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| 教材印刷业务营收 | 8.2亿元 | 2.5亿元 | +15.6% | 公司年报 |
| 全国教材采购规模 | 320亿元 | Q1达85亿元 | +12.3% | 国家新闻出版署 |
（注：2024年Q1数据截至3月31日，行业增速高于预期。）
业绩增长：Q1净利润超预期
根据盛通股份4月25日发布的2024年一季度财报,公司实现营业收入5.8亿元，同比增长18.7%；归母净利润4200万元，同比大增32.4%，超出市场预期，主要得益于成本优化及教育类产品毛利率提升至28.5%（2023年为25.1%）。
关键财务指标对比：
- 毛利率：28.5%（2023年同期25.1%）
- 资产负债率：43.2%（同比下降3.8个百分点）
- 研发投入：2300万元（重点布局智能印刷技术）
（数据来源：盛通股份2024年一季度财报）
战略合作：联手科技巨头布局AI教育
5月10日,盛通股份与腾讯教育签署战略协议，共同开发“AI+教育出版”解决方案，计划年内推出智能批改、个性化学习系统，此举标志着公司从传统印刷向数字化服务转型迈出关键一步。
合作细节：
- 首期投入：5000万元（盛通占股60%）
- 目标市场：覆盖全国2000所中小学
- 预期收益：2024年贡献营收1.2亿元
（信息来源：腾讯教育官网公告）
机构评级：多家券商上调目标价
包括中信证券、国泰君安在内的6家机构发布研报，给予盛通股份“买入”或“增持”评级，目标价中枢为9.8元（截至5月15日收盘价7.6元，潜在涨幅29%）。
机构观点摘要：
- 中信证券：“教育政策红利+科技转型双轮驱动，2024年PE有望修复至20倍。”
- 国泰君安：“Q1毛利率改善显著，全年净利润或突破1.8亿元。”
风险提示与投资建议
尽管前景向好,投资者需关注以下风险：
- 原材料成本波动：纸张价格若上涨10%，可能影响毛利率2-3个百分点；
- 教育政策执行力度：地方采购预算存在不确定性。
个人认为,盛通股份当前估值处于历史低位（动态PE 14.3倍），叠加政策与科技转型催化，中长期配置价值凸显，建议关注三季度教材招标季的订单落地情况，若AI教育产品如期推出，股价或迎来戴维斯双击。
（注：本文数据截至2024年5月15日，投资决策需结合个人风险承受能力。）
