核心经营数据解读：量价齐升验证成长性
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产能释放加速
公告显示，2024年1-6月公司鸡肉产品销量同比增幅达12%，远超行业平均5%的增速，6月单月销量突破13.5万吨，环比增长8%，这一表现主要得益于光泽、浦城等地新建养殖基地投产，白羽鸡产能已提升至年化7亿羽规模。
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熟食业务占比持续提升
上半年熟食销量达28.5万吨，占鸡肉产品总量的38%（2023年同期为32%），高毛利板块的快速扩张推动公司综合毛利率提升至18.7%（同比+2.3pct），值得注意的是，公司新增对日韩出口熟食订单超2万吨，国际业务收入同比增长45%。 -
成本端优势巩固
通过垂直一体化模式，公司养殖全程成本降至10,200元/吨，较行业平均水平低约600元，玉米、豆粕等原料采购价格同比下降8%，叠加种鸡自供率100%，成本护城河进一步加深。
战略动向：全产业链布局再落子
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食品端加速C端品牌建设
圣农”“脆皮炸鸡”两大品牌入驻盒马鲜生、山姆会员店等高端渠道，6月C端销售额突破1.2亿元，同比增长90%，公司计划下半年推出10款预制菜新品，覆盖早餐、正餐场景。
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向上游延伸种源技术
7月初，圣农发展联合中国农科院启动“白羽肉鸡基因编辑育种项目”，计划2025年实现种鸡100%国产化替代，目前自主研发的“圣泽901”品种市占率已突破25%。 -
碳中和布局获政策加持
福建省政府近期批复圣农“光伏+养殖”产业园项目，预计年减排二氧化碳12万吨，绿色能源改造可降低每羽鸡0.3元的电力成本，ESG评级提升吸引外资增持。
行业景气度与机构观点
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白羽鸡周期拐点临近
据中国畜牧业协会数据，2024年5月全国父母代种鸡存栏量同比减少7%，供给收缩或推动三季度鸡价上涨，当前商品代鸡苗报价3.8元/羽，较年初低点反弹40%。
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机构调高盈利预期
中金公司最新研报指出，圣农发展2024年净利润有望达28亿元（原预测24亿元），目标价上调至32元，外资机构UBS测算，若熟食占比提升至45%，公司估值可对标全球龙头泰森食品（PE 25倍）。
风险提示与投资者建议
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需关注潜在风险
- 动物疫病对产能的短期冲击
- 进口国食品安全标准变动对出口业务的影响
- 饲料价格超预期上涨
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操作策略参考
技术面看，圣农发展股价近期突破年线压力位，MACD形成金叉，建议中长期投资者关注25-26元区间支撑，若回调至该位置可分批布局，短期交易者可跟踪每月销售数据及鸡苗价格波动。
