西昌电力近期关键事件

1. 2023年业绩快报披露
   根据西昌电力2024年1月发布的业绩预告，公司2023年预计实现营业收入约18.5亿元（数据来源：上海证券交易所公告），同比增长6.2%；净利润1.2亿元，同比下滑8.7%，主要受上游煤炭成本上涨影响。

   

2. 新能源项目进展
   2024年3月，西昌电力宣布与华能集团合作开发凉山州200MW光伏项目（数据来源：国家能源局公示文件），预计2025年并网发电，年发电量可达2.8亿千瓦时。

3. 电价政策调整影响
   四川省发改委2024年2月发布《关于完善分时电价机制的通知》，高峰时段电价上浮20%，西昌电力作为本地电网运营商有望受益于电价弹性提升。

行业数据与横向对比

电力行业近期表现（截至2024年4月）

四川省电力供需数据

• 2024年Q1用电量：全省同比增长4.9%（数据来源：四川省统计局）。
• 清洁能源占比：截至2023年底，四川省水电、风电、光伏发电占比达86%（数据来源：国家能源局）。

财务与估值分析

1. 关键财务指标（2023年报）

   

   • 资产负债率：62.3%（较2022年下降1.5个百分点）。
   • 经营性现金流净额：3.4亿元，同比增长12%。
   • 研发投入：0.9亿元，重点投向智能电网改造。

2. 机构评级动态

   • 中信证券（2024年4月）：维持“增持”评级，目标价8.5元。
   • 国泰君安：提示煤炭价格波动风险，建议谨慎关注。

政策与市场前瞻

1. 全国统一电力市场建设
   国家发改委2024年提出加快电力现货市场试点，西昌电力作为区域运营商需适应市场化交易模式转变。

2. 碳中和对行业的影响
   四川省“十四五”规划要求非化石能源消费占比达42%，公司光伏项目落地将强化长期竞争力。

   

投资者关注要点

1. 风险提示

   • 煤炭价格波动可能持续挤压火电利润。
   • 新能源项目投产进度不及预期。

2. 潜在机会

   • 夏季用电高峰或带动电价上浮红利。
   • 国企改革预期下资产整合可能性。