我国融资困境及对策研究-华夏学术资源库

我国中小企业在经济发展中扮演着重要角色，但长期面临融资困境，制约其可持续发展，这一问题涉及宏观经济环境、金融市场结构、企业自身等多方面因素,需系统分析并采取针对性对策。

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我国融资困境的主要表现

融资渠道单一
中小企业过度依赖银行贷款，直接融资占比低，据统计，我国中小企业直接融资占比不足10%，而发达国家这一比例通常超过30%，债券市场、股票市场对中小企业门槛较高，创业板、科创板主要面向成长性科技企业,传统制造业中小企业难以进入。

融资成本高企
由于信用风险较高，中小企业贷款利率普遍上浮30%-50%，且需支付担保费、评估费等额外成本，部分民间借贷年化利率甚至超过20%，企业财务负担沉重,下表对比了不同规模企业的融资成本差异：

企业类型	平均贷款利率（%）	额外融资成本占比（%）	综合融资成本（%）
大型企业	5-5.5	5-10	7-6.0
中小企业	0-8.0	15-25	9-10.0
民间借贷	0-25.0	0-5	0-25.0

信用体系不完善
中小企业财务制度不规范，信息透明度低，银行难以评估其信用风险，虽然我国已建立企业征信系统，但覆盖面和数据深度不足，尤其缺乏针对轻资产、创新型企业的信用评价模型。
政策传导不畅
尽管国家出台多项支持政策，如普惠金融定向降准、小微企业贷款利息免征增值税等，但基层执行中存在“一刀切”现象，部分银行为规避风险，仍偏好向大型国企放贷,政策红利难以惠及真正需要资金的企业。
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融资困境的成因分析

企业层面
中小企业普遍存在规模小、抗风险能力弱、抵押物不足等问题，科技型企业虽拥有核心技术，但无形资产难以量化，不符合传统信贷抵押要求，部分企业管理水平落后,缺乏专业的财务规划和融资策略。
金融机构层面
银行风控体系倾向于标准化、大规模放贷，中小企业贷款“小、频、急”的特点增加了银行的运营成本，金融机构缺乏针对中小企业特点的金融产品，如供应链金融、知识产权质押贷款等创新业务发展滞后。
制度环境层面
资本市场层次不完善，区域性股权市场流动性不足，中小企业股份转让困难，信用担保体系存在缺陷，政府性担保机构放大倍数低,商业性担保机构风险补偿机制缺失。

破解融资困境的对策建议

拓宽直接融资渠道
- 完善多层次资本市场，推动新三板改革，允许更多创新型中小企业挂牌融资。
- 发展创业投资、产业基金，鼓励天使投资、风险投资支持早期科技企业。
- 推动中小企业资产证券化，盘活应收账款、知识产权等存量资产。
创新金融产品与服务
- 推广“银税互动”“信易贷”模式，利用税务、海关、社保等数据构建企业信用画像。
- 发展供应链金融，依托核心企业信用为上下游中小企业提供融资。
- 探索知识产权质押、股权质押、应收账款融资等新型担保方式。
健全信用担保与风险分担机制
- 建立国家中小企业融资担保基金，通过再担保、风险补偿等方式分散担保机构风险。
- 推动政府性融资担保机构降费让利，将担保费率降至1%以下。
- 引入保险机构开发贷款保证保险、履约保险等产品，构建“银行+保险+担保”风险共担模式。
优化政策支持体系
- 实施差异化货币信贷政策，要求银行单列中小企业信贷计划，提高不良贷款容忍度。
- 加大财政支持力度，对中小企业贷款利息给予补贴，对融资担保机构给予风险补偿。
- 建立中小企业融资服务平台，整合政策、信息、资源,提供一站式融资服务。
提升企业自身能力
- 引导中小企业完善财务管理制度，规范信息披露，提高信用意识。
- 支持企业技术改造和转型升级，增强核心竞争力，提升融资吸引力。
- 鼓励企业抱团发展，通过产业集群、产业链联盟增强议价能力。